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金博体育【期货资讯-畜禽养殖】关注重点转向需求端
2023-03-08 19:49:28

  现货整体震荡运行,全周小幅回落;期价则持续震荡分化运行,近月相对弱于远月,基差整体变动不大。

  在前期报告中我们指出,去年年底生猪期现货主要源于供应集中释放和需求塌陷两个方面,供应端从能繁母猪存栏滞后推算,去年生猪供应整体尚未恢复,我们倾向于认为,后期供需有望趋于改善继而带动猪价上涨,甚至可能带动市场重归春节前后中断的产能恢复过程,这意味近月期价可能低估,而远月合约则可能被高估;

  节后期现货价格表现总体符合我们之前的预期,但需要留意的是,当前期价反弹更多源于供应端的收缩,而需求端尚有望跟踪,此外,还需要留意产能的变动,因其影响远期供需预期;

  近期现货转入震荡,或表明目前供需仍较为宽松,但考虑到季节性淡季之后需求或有望趋于改善金博体育,而供应端即生猪出栏量或难有显著增长,加上目前生猪养殖仍处于亏损状态,现货上涨仍可期待。

  鸡蛋现货本周持续反弹,或已确认季节性低点,期价则整体偏弱,远月受养殖户补栏积极性带动更为弱势,带动基差整体走强,已处于历史同期高位。

  在前期报告中我们指出,今年鸡蛋延续2020年以来的供需两弱格局,节前期现货表现弱势更多源于需求受到疫情的扰动,后期需要特别留意需求端的变化,因一旦需求恢复或者改善,那么蛋鸡养殖需要一波产能恢复的过程,这一过程往往伴随着鸡蛋现货价格上涨,及其对应的蛋鸡养殖利润的提升;

  目前市场表现符合之前预期,供应端即在产蛋鸡依然处于历史同期低位。而现货节后虽有季节性下跌,但现货价格和养殖利润均显著高于往年同期;

  值得留意的是,目前市场关注转向远月,即由于节后养殖利润高企,养殖户补栏积极性高涨,蛋鸡苗销量环比大增,有望改善远期供需,带动远月-近月价差大幅收窄,5-9价差已处于历史同期高位。

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